1月24日，蘇州天使母基金受到新華日報的聚焦報道，全文轉載如下：
“天使”，本意是“天上的使者”，這個美好的詞匯和高風險的投資合在一起，卻有著不同尋常的意味——“天使投資”，是對具有巨大發展潛力的高風險的初創企業，進行早期的直接投資；目的雖然美好，過程卻極其艱辛，結果充滿不確定性。惟其如此，投資界寧可在項目中后期多發力，很少在天使輪“吃螃蟹”。
然而天使投資是創新領域最基礎、最關鍵的環節，促使科創項目從0到1地躍升。一個有抱負的創新型城市，理應在天使投資上戰略布局。
對此蘇州再一次“敢為人先”，于2021年初成立60億元的天使投資引導基金。年末盤點，蘇州天使母基金共接觸市場化子基金管理團隊超百個，決策子基金40支，投資設立子基金17支，認繳出資11.19億元，帶動子基金總規模達37.59億元，引導倍率達3.4倍！
在蘇州天使母基金的加持下，一大批具有先導性、戰略性的科技項目猶如“久旱逢甘霖”，獲得最寶貴的初始投資。蘇州天使母基金是怎樣練就“慧眼”，不畏風險，帶動市場性基金“投早投小”的？記者采訪了蘇州市財政局和基金管理方蘇州天使創業投資引導基金管理有限公司。
百億基金堅定“投早投小”，投資規模全國罕見，要為城市“贏未來”
“2021年1月4日年蘇州天使母基金成立，開立了兩個標桿：一是基金規模，二是組織架構。” 蘇州市財政局黨組書記劉小玫說，蘇州天使母基金首期規模60億元，基金規模在同類型基金中為省內第一，并位居全國前列，市縣（區）兩級財政聯動出資并整合各板塊優勢資源，集全市之力發展天使投資。
蘇州“集全市之力”成立天使引導基金，是因為隨著蘇州實體經濟、創新經濟發展，有能力且迫切需要在創投基礎層前瞻布局。2021年，蘇州規上工業總產值邁上4萬億元臺階，成為全球“工業第一城”，戰略產業蓬勃發展，創新經濟大潮奔涌，不僅催生了大批科創種子和幼苗，也亟需孵化培育先導性、成長性項目布局未來。
以蘇州工業園區為例，2021年三大新興產業總產值突破3000億元，國家高新技術企業數超2000家，新認定各級獨角獸和潛在獨角獸企業106家，瞪羚及瞪羚培育企業314家，超過國內大部分地級市。此番響應全市天使投資部署，蘇州工業園區一舉拿出20億元。
從瞪羚、獨角獸到新三板、科創板，蘇州形成波次清晰、生生不息的創新浪潮。市地方金融監管局局長謝善鴻介紹，去年蘇州新增境內外上市公司42家，A股上市公司累計達175家，新三板268家，科創板38家，分別位列全國城市第五、第四和第三。發展天使投資，完善科創體系，蘇州有實力、也有責任率先布局。
“天使投資定位科創基礎層，是為城市贏得未來。” 蘇州天使管理公司總經理朱巍說，硅谷的發展表明，天使基金是“大眾創業、萬眾創新”的關鍵一環；好的天使投資能夠發現產業未來，掌握制勝密鑰。由于天使基金投早投小，單筆項目平均投資一般小幾百萬元，蘇州母基金足以覆蓋全市各板塊，投向千個早期項目，加之基金采用“母子基金”架構，政府基金對單個子基金出資比例最高可達40%，將帶動百億資金堅定地投向天使輪，專心孵化產業“幼苗”，投資規模全國罕見。
互聯網企業風光無兩，蘇州天使基金不為所動，緊盯顛覆性前沿技術
“投早投小”，注定了天使投資高成長性與高風險性相伴相生:成功了，小額投入、百倍回報；失敗了，血本無歸。行業底層邏輯是提高投決的科學精準性，用成功的投資覆蓋失敗的虧損。
但天使投資的成功投資，將撐起城市創新未來。切不可因為項目難選、孵化艱辛，讓基金投向別處、鳩占鵲巢。為提升天使投資的純粹性和確定性，蘇州設立了嚴苛門檻：天使子基金投資須為企業首兩輪外部機構投資，或企業設立時間不超5年，且從業人數不超200人，上一年度的凈資產或年銷售收入不超2000萬元。
提高天使投資的精準性，蘇州天使基金在“頂層設計”上做足功夫：植根城市雄厚的產業基礎，利用這片創業天堂在海內外巨頭、科研“國家隊”中的號召力，設立了一支支靶向明確、定位清晰的子基金。國家第三代半導體研究院、長三角新材料研究院等“國字號”科研院所，信達生物、科大訊飛、亞盛醫藥、優刻得等行業頭部，蘇州工業園區國際科技園、蘇州高新區醫療器械產業園、常熟金屬材料研究所、昆山工研院等本土平臺，都設立了天使子基金。布局面廣的孵化平臺如蒲公英、創新工場，也成為天使基金合作伙伴。
選擇孵化項目，蘇州天使基金還確立一個原則，不為眼前排名所累，不追求短期效益。當下許多風光無兩的互聯網、移動互聯企業，并不入蘇州天使的“法眼”，而像量子通訊、基因治療、第三代半導體材料這些先導性前沿技術，各類子基金緊盯不放。
既“高舉高打”又“精挑細選”，讓蘇州一支支子基金有如一張張細密緊實的漁網，捕捉顛覆性技術，精心投資孵育。蘇州聚萃由中美技術專家依托江蘇省產研院智能液晶所平臺創辦，深耕面板行業關鍵材料，已通過投決，即將進入量產。“從實驗室到生產線，基金是我們的后盾。”公司創始人張東說。士澤生物醫藥成立于2021年3月，為帕金森病等尚無臨床解決方案的疑難疾病提供規模化、低成本的細胞治療方案，去年6月公司獲得子基金天使輪投資，9月引入行業權威專家加盟，10月獲得2021年中國生物醫藥最具創新力50強企業和最佳人氣獎。
“蘇州不是最早設立天使基金的，但一定是投資動作和支持力度最大的”
“世有伯樂，然后有千里馬。” 朱巍說，在天使投資領域，“好天使”的尋覓難度，一點也不亞于好項目，他們是發現“千里馬”的“伯樂”，發現并孵化好項目的操盤手。
優秀的天使基金管理團隊，是投資界的稀缺資源。他們擔憂高風險、期望高回報。這些投資人和背后的市場化資本，遠比想象中現實理性。為了激發子基金活力，讓基金管理人放開手腳，蘇州市天使投資引導基金做了很多制度設計。
“只要天使投資敢投、愿投、關注蘇州，我們愿意出資金、給政策，一路保駕護航。” 朱巍介紹，蘇州天使創新優化設置了盡職免責和容錯機制。“天使投資有很大的不確定性，我們希望母基金更加耐心、包容。”某子基金管理人舉例說，蘇州天使的盡職免責和容錯機制具備可操作性，符合市場規律，兼顧到投資安全、收益及政策效應，讓基金管理人在高風險的早期階段更敢投資了。與此同時，蘇州天使還為子基金設置激勵、讓利機制，完善社會資本退出方式。符合返投要求的子基金管理機構，可以選擇申請回購，或者根據返投任務完成情況，申請獲得相應比例超額收益的讓渡。
“蘇州天使母基金是政府引導基金，肩負著撬動資本杠桿、聚攏社會力量、攻克先導技術的城市抱負。”朱巍說，蘇州不是最早設立天使基金的，但一定是投資動作和支持力度最大的，因為天使基金設立目的，是打造科技創業圓夢天堂，為蘇州贏得更加美好的未來。
轉自：新華日報財經
新華日報·財經記者：顧巍鐘 陳嫻 孟培嘉
通訊員：戴盼之 錢蘊文
編輯：何鈺
